В минувшую пятницу Татнефть провела телеконференцию, посвященную результатам за 4к19. Наиболее важная, на наш взгляд, информация представлена ниже.
- Компания пока не ощутила снижения спроса на нефть и нефтепродукты вследствие ограничений, введенных в связи с эпидемией коронавируса, но ожидает, что в дальнейшем ситуация ухудшится.
- Свои рекомендации относительно дивидендов за 2019 г. совет директоров Татнефти озвучит позднее в этом месяце. Руководство компании внесло на рассмотрение совета директоров несколько возможных вариантов, включая сохранение дивидендов в пересчете на акцию на уровне предыдущего года (дивиденды за 2018 г. составили 85 руб. на акцию), о возможности которого упоминалось ранее. Среди других рассматриваемых сценариев – сокращение размера дивидендов с учетом текущей ситуации на рынке.
- Каким подходом будет руководствоваться Татнефть при определении размера дивидендов за 2020 г., пока неясно. Компания вернется к этому вопросу после нормализации обстановки на рынке. Однако менять дивидендную политику не планируется.
- При необходимости компания может оптимизировать и перенести на более поздний срок часть запланированных капзатрат.
Исходя из принципа распределения в форме дивидендов 50% чистой прибыли по МСФО, мы ожидаем, что за 4к19 Татнефть выплатит дивиденды в размере 4,20 руб. на акцию, что соответствует 68,67 руб. на акцию за весь 2019 г. – меньше, чем если бы компания оставила дивиденды на уровне предыдущего года, как предполагалось ранее. Упомянутый размер дивидендов предполагает дивидендную доходность привилегированных и обыкновенных акций за 4к19 на уровне 0,7%.
Что касается капзатрат, отметим, что ранее Татнефть прогнозировала капзатраты в 2020 г. в размере 121,5 млрд руб., немного выше заложенного нами показателя. Из этой суммы 20,4 млрд руб. предполагалось инвестировать в геологоразведочные операции и добычу в Татарстане, 9,7 млрд руб. – в геологоразведку и добычу в других регионах и 22,1 млрд руб. – в разработку месторождений высоковязкой нефти. На данном этапе мы оставляем наш прогноз капзатрат на текущий год без изменений.
В целом мы расцениваем информацию, прозвучавшую в ходе телеконференции Татнефти, как нейтральную.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
